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[財經] 央行升息時程還早

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發表於 2009-10-24 10:19:01 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
2009-10-24 工商時報 【陳碧芬卅台北報導】
     升息時刻是否已經到來?UBS瑞銀、巴克萊資本及國內的寶華綜合經濟研究院總經研究部門,一致認為央行在明年第二季初之前,不會升息,但是市場利率「壓到底」的動作,即將在年底結束,市場利率勢將率先反彈,明年一、二月,確定出現揚升的走勢。

     寶華綜合經濟研究院長梁國源指出,當前經濟大幅惡化的現象已止穩,但成長動能仍相當欠缺,事實上,市場上充斥不確定情況,除非突發嚴峻的通膨問題,造成削弱民間的消費能力,不然,預計央行仍會維持利率不變。

     UBS瑞銀亞洲區首席經濟師吳德愷(Duncan Wooldridge)則認為,台灣物價走勢主要受油價和食物價格影響,一旦此2項因素上漲威脅消除,核心通膨指數下跌快速,不會成為主導央行利率政策的要件;反而是央行政策上,刻意壓低隔拆利率到0.1%以下,可以看出市場游資四溢壓抑了利率上升的預期。

     「隔夜拆款利率在台灣的意義,超過官方版的重貼現利率」,吳德愷在台灣經濟季預測報告裡指出,台灣的10年期公債已經跌破1.5%,90天期商業本票的市場利率預估還會走低,這些均反映了短期流動性的充斥,他甚至大膽預測一項與市場主要意見不同的看法:隔拆利率會跌到0%,可能牽動央行作出市場意料之外的再降息動作。

     巴克萊全球外匯策略部門主管吳至偉(David Woo)以美國聯準會Fed現階段的動作分析,Fed大力從市場買進債券的目的,是在壓低長期利率,以配合短期利率逼近0%的走勢,才能在財經政策上作出相襯的決策,此項壓抑長率的動作預估會持續到明年三月,屆時看情況再決定升息決策。

     可是,市場的反映不會等到三月才動,明年一月底、二月初就會看到市場利率走揚,包括長、短利在內,那將是此波利率上升的真正開始。
發表於 2009-11-18 17:23:00 | 顯示全部樓層
央行升息時程還早,支持此觀點,謝謝哦,蠻受用的。
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